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最神秘的“独角兽”今年要上市了?估值4000亿元!

2023-02-21 08:10:36 来源:上海证券报

“最神秘的独角兽”SHEIN(希音)或将于今年进行IPO,这较此前市场流传的2024年有所提前。


(资料图片)

据英国《金融时报》最新报道,SHEIN在近期向投资者展示的报告中表示,公司2025年的目标是实现585亿美元的收入和806亿美元的GMV(商品交易总额),分别增长158%和174%。SHEIN想让投资者确信,公司有望在今年进行大规模的首次公开募股。

墙内开花墙外香

在所有独角兽企业中,SHEIN是一个神秘的庞然大物。根据胡润研究院发布的《2022年中全球独角兽榜》,SHEIN以4000亿人民币的估值位列全球第五大独角兽企业,仅次于抖音、SpaceX、蚂蚁集团、Stripe。

SHEIN全球爆火的程度与其国内的知名度并不匹配。移动智能公司Apptopia数据显示,SHEIN是2022年全球下载量最大的购物应用程序,安装量为2.29亿次。

神秘的SHEIN究竟是谁?

“SHEIN并不神秘。”香颂资本董事沈萌在接受上证报记者采访时表示,“它就像之前在非洲卖手机的天音控股——规模很大,但国内不关注。”

公开资料显示,SHEIN成立于2008年,是一家国际B2C(直接面向消费者的电子商务模式)快时尚电子商务公司,主要经营女装,但也提供男装、童装、饰品、鞋、包等时尚用品。SHEIN主要瞄准海外市场,在国内市场少有出现。

2015年左右,SHEIN找到了增长的快车道。截至2020年,SHEIN连续6年增速超100%。新冠疫情期间,SHEIN迎来指数级的增长,2020年实现收入约100亿美元,2021年更是直接翻倍。

不过在2022年,SHEIN增长态势有所放缓,市场消息称其收入在240亿美元左右。

伴随着收入增速下降的,还有SHEIN的估值。2022年4月,SHEIN被曝在寻求融资,当时的估值可能高达1000亿美元。今年1月,《金融时报》报道称,SHEIN正洽谈至多30亿美元融资,但公司估值已经降至640亿美元。

独特的增长策略

毫无疑问,SHEIN能够迅速脱颖而出,与其独有的增长策略分不开。

处于传统的鞋服行业,SHEIN却颠覆了以往的供应链形式——“小单快返”。在该模式下,公司先小规模生产不同款式的产品进行市场测试,再通过终端数据反馈,对其中的“爆款”进行快速返单,以此实现利润最大化,同时减少库存风险。

为此,SHEIN构建了极致的市场响应能力。从市场调研到新产品上市出售,快时尚巨头ZARA需3周时间左右;SHEIN只需要10-15天。

SHEIN的客单价和上新数量也极具吸引力。目前SHIEN主品牌的单价在10-15美元,高端女装MOTF的主打单件价格则为20-40美元。据中泰证券研报统计,SHIEN每周上新的SKU(最小存货单位)高达4万—5万款。

沈萌总结道,SHEIN以国内服装供应链的优势,向海外推出薄利多销的电商,特别是结合了优衣库在设计、库存等周转方面的成功经验,形成对海外中低收入群体消费的吸引力。虽然每一件商品的收益率不像奢侈品或高档品,但SHEIN依靠稳定而庞大的业务流,一样能迎来业绩的高速成长。

挑战摆在眼前

“SHEIN的商业模式不是唯一,没有太大技术含量,企业平台护城河不够,极易模仿抄袭迭代。”鞋服行业独立分析师程伟雄向上证报记者表示。

程伟雄表示,“实际上SHEIN对于中国的小微工厂帮助颇大,之前我是认为有点类似‘农户(小作坊)+公司(平台)’商业模式,通过SHIEN平台(类淘宝)连接欧美海量用户,对接中国小作坊快速反应,提供相对有性价比的产品(其实还是成本导向的价格博弈)。”

程伟雄直言,SHEIN的低价策略是没有未来的,对于当下和未来中国纺织服装产业急需转型升级提升帮助不大。“(主营)这类低毛利、低价格、低技术等标准化产品,对于SHEIN来说,规模再大,也只是一个廉价产品的搬运工而已,没有多大技术含量和产品性价比。对于企业和品牌而言,持续低毛利对于产业的伤害是很大的。”

为实现更高的营收和GMV目标,SHEIN已在谋变。SHEIN高管称,SHEIN必须大幅改变销售模式,包括赢得更多回头客、开始销售更多样化和更昂贵的服装系列。分析师对此表示,这对SHEIN来说将是一个挑战——因为SHEIN的目标受众主要是年轻购物者,他们之前几乎没有展现出品牌忠诚度。

更何况,追兵已经来了,拼多多跨境电商平台Temu正在迅速崛起。在上周有着“美国春晚”之称的超级碗上,Temu一掷千金,花了超过1400万美元,购买了两次超级碗30秒的广告位。Temu想要抢滩跨境电商市场的决心,由此可见一斑。

市场分析公司SensorTower公布的相关数据显示,截至2023年1月24日,Temu的全球下载量已超1900万次,而这距离其正式上线仅有4个月。

关键词: 数据显示 电子商务 金融时报

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